Oro y Petróleo

El oro y el petróleo tienen una relación importante con el mercado Forex. Muchas veces estas dos commodities son usadas como un indicador “Leading” para tomar decisiones en el mercado Forex.

Oro

Antes de hacer un análisis de la relación del oro con el forex, veamos algunos números.

Producción de Oro por País

[Tabla 2]

Fuente: http://www.goldsheetlinks.com

¿Por qué el oro tiene una relación inversa con el USD, si Estados Unidos es el segundo productor de petróleo en el Mundo (desbancó a Australia en 2006)?

La respuesta es simple (o talvez no…)

Las razones obvias son que siempre el oro está cotizado en USD: naturalmente un dólar fuerte va a comprar más onzas de oro (y un dólar débil, va a comprar menos onzas de oro).

Pero existe una razón de esta relación inversa que no es tan obvia: hace décadas, cuando había periodos de incertidumbre, inversionistas tendían a migrar su capital de USD al oro mientras existiera la incertidumbre.

Para revisar algunos números, el USD ha caído a sus mínimos históricos contra algunas divisas como el EUR, CHF, CAD, mientras el oro ha alcanzado sus máximos históricos. Este dato no miente de la relación inversa que existe entre el oro y el USD.

Algunos de los pares que tienen una relación positiva con el oro son el dólar canadiense y el dólar australiano.

AUD – Australia es el tercer productor de oro en el mundo, esto hace que tengan una correlación positiva (cerca del 80%). Entonces, siempre que hay un buen desempeño del oro, también lo tiene el AUD.

CAD – Canadá es el tercer exportador más grande del mundo de oro, haciendo que el CAD y el oro se muevan en la misma dirección, aunque el factor de correlación es mucho menor que con el AUD.

¿Qué pasará con otros pares que no tienen una relación directa con el oro (al menos una no tan clara)?

Tienen cierta relación porque al fin y al cabo están cotizadas en USD (al menos las 7 monedas grandes).

Petróleo

Generalmente hablando, un incremento en el precio del petróleo, va a resultar un incremento en los costos de transportación, calefacción, producción, como también va a tener un impacto en prácticamente todos los productos terminados (el impacto es mayor en economías petróleo-dependientes como Estados Unidos, China, y otros países desarrollados).

Argumentos a favor de una relación inversa el petróleo con el USD:

– Estados Unidos tiene solo el 5% de la población mundial de petróleo pero consume aproximadamente el 25% de la producción del mismo.

– Estados unidos importa el 75% de su petróleo y es dueño únicamente del 2% de las reservas mundiales de petróleo.

Por esta dependencia tan puntualizada, cualquier incremento en el precio del petróleo va a afectar negativamente la economía estadounidense (y por lo tanto al USD), más que a cualquier otra nación en el mundo.

Canadá es uno de los únicos países desarrollados que son exportadores netos de energía (p.e. petróleo). Canadá es el segundo país en el mundo con las reservas más grandes (solo después de Arabia Saudita). Por esta razón, el CAD tiene una relación positiva con los precios del petróleo.

¿A dónde se dirige el precio del petróleo?

Expertos en la el petróleo han adoptado la curva de Hubbert para tratar de predecir la producción de petróleo en el mundo para las próximas décadas.

[Imagen 8]

Fuente: Nick Barisheff

Según sus predicciones, la producción del mundo de petróleo tiene que tener si pico absoluto alrededor de la segunda mita de entre el 2000 y el 2010 (¿Cómo ahora?). Justo ahora, el barril de petróleo cuesta más de US$100, cuando se supone que la producción mundial está en su pico, imagine hasta donde llegaría su precio cuando la producción mundial esté bajando… probablemente llegue a tener varios cientos de valor.